Aquisições no setor de telecomunicações: análise de ganhos de sinergia (2012)
- Authors:
- USP affiliated author: ISHIMOTO, JESSICA CHEN - FEARP
- School: FEARP
- Subjects: FUSÃO E AQUISIÇÃO DE EMPRESAS; TELECOMUNICAÇÕES
- Language: Português
- Abstract: Com a Revolução Industrial, no fim do século XVIII e começo do século XIX, houve o ínicio dos processos de fusões e aquisições que, a partir daí, foram tomando cada vez mais impulso, principalmente com o desenvolvimento de uma economia cada vez mais globalizada e competitiva. No Brasil, esse processo se intensificou a partir da década de 1990, com a abertura comercial, início do processo de privatização e estabilização econômica com a implantação do Plano Real, garantindo um ambiente mais competitivo e com maior participação estrangeira no controle de empresas brasileiras. Este cenário acabou gerando a necessidade de maior adaptação das empresas domésticas, buscando nas operações de fusão e aquisição, medidas estratégicas a fim de atingir níveis cada vez maiores de tecnologia e eficiência. Entre as hipóteses que explicam a motivação das fusões e aquisições está a hipótese dos ganhos de sinergia provenientes da junção das duas empresas. Além disso, há a hipótese dos ganhos de rentabilidade que mostram ganhos sobre o investimento, provenientes tanto dos ganhos em eficiência como ganhos financeiros, e ganhos com capacidade de endividamento, advindos da diminuição do nível de endividamento e de seu custo de captação. Vários autores procuraram realizar estudos sobre tais ganhos a partir da análise da situação financeira da adquirente antes e depois da transação para empresas no Brasil. Com isso, o objetivo deste trabalho foi o de verificar ganhos de sinergia provenientes desses processos de aquisição de empresas. O ganhos analisados foram: ganhos de sinergia gerencial, a partir do indicador de Eficiência Administrativa; ganhos de sinergia operacional, através da análise da evolução da Margem Bruta das empresas analisadas; melhoras na rentabilidade, com o uso dos indicadores de Retorno sobre o Ativo, Retorno sobre o Investimento e Retorno sobre o PatrimônioLíquido; e, por fim, melhoras na capacidade de endividamento dessas empresas, através da análise do Endividamento Geral e do Custo de Capital de Terceiros. Para esse trabalho, foi escolhida a análise do setor de telecomunicações brasileiro, pois este setor se encontra entre os setores de maior movimento de fusões e aquisições no país. Para isso, foram selecionadas e analisadas empresas do setor de telecomunicações de capital aberto e com ações negociadas em bolsa de valores, que realizaram operações de fusões e aquisições entre 2003 e 2009. Seus indicadores financeiros de desempenho foram calculados a partir de dados retirados das demonstrações financeiras consolidadas das empresas selecionadas, e interpretados. A partir da análise das variações desses indicadores, pôde-se observar que as operações de aquisições do setor de telecomunicações brasileiro apresentaram ganhos de sinergia gerencial e operacional, além de ganhos consideráveis de rentabilidade para as empresas envolvidas nas aquisições. O único ganho avaliado a apresentar pioras após o evento de aquisição foi o relacionado a capacidade de endividamento das empresas, já que os resultados dos indicadores selecionados se mostraram inconclusivos quanto ao efeito desses eventos sobre suas variações. Tais resultados estiveram de acordo com resultados encontrados por outros autores abordados neste trabalho, como Camargos e Barbosa (2009; 2010), Matias e Pasin (2001) e Pasin et al. (2002)
- Imprenta:
- Place of publication: Ribeirão Preto
- Date published: 2012
-
ABNT
ISHIMOTO, Jessica Chen. Aquisições no setor de telecomunicações: análise de ganhos de sinergia. 2012. Trabalho de Conclusão de Curso (Graduação) – Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de Ribeirão Preto, Universidade de São Paulo, Ribeirão Preto, 2012. Disponível em: https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/57dfbccb-453c-4bc3-bd50-a6c77c3a3186/JessicaChenIshimoto.pdf. Acesso em: 03 maio 2024. -
APA
Ishimoto, J. C. (2012). Aquisições no setor de telecomunicações: análise de ganhos de sinergia (Trabalho de Conclusão de Curso (Graduação). Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade de Ribeirão Preto, Universidade de São Paulo, Ribeirão Preto. Recuperado de https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/57dfbccb-453c-4bc3-bd50-a6c77c3a3186/JessicaChenIshimoto.pdf -
NLM
Ishimoto JC. Aquisições no setor de telecomunicações: análise de ganhos de sinergia [Internet]. 2012 ;[citado 2024 maio 03 ] Available from: https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/57dfbccb-453c-4bc3-bd50-a6c77c3a3186/JessicaChenIshimoto.pdf -
Vancouver
Ishimoto JC. Aquisições no setor de telecomunicações: análise de ganhos de sinergia [Internet]. 2012 ;[citado 2024 maio 03 ] Available from: https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/57dfbccb-453c-4bc3-bd50-a6c77c3a3186/JessicaChenIshimoto.pdf
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