Estudo sobre métodos de precificação de opções sobre taxas de juros a termo no mercado de derivativos brasileiro e a administração de seus riscos (2016)
- Authors:
- USP affiliated author: HONÓRIO, FELIPE ADELINO - EP
- School: EP
- Sigla do Departamento: PRO
- Subjects: ENGENHARIA ECONÔMICA; ENGENHARIA FINANCEIRA; MATEMÁTICA FINANCEIRA; MÉTODO DE MONTE CARLO
- Language: Português
- Abstract: Este trabalho buscou estudar métodos de precificação para opções sobre juros a termo no mercado de derivativos brasileiro, assim como a eficiência na administração de seus riscos (hedge). Sendo T0 uma data inicial, T1 uma data intermediária e T2 uma data final, a opção estudada se inicia em T0, vence em T2 e negocia os juros a termo entre T1 e T2. Esta opção não é negociada amplamente no mercado e, portanto, seu preço não é facilmente obtido. Com o objetivo de se obter o preço mais justo, ou volatilidade implícita, segundo condições de mercado, utilizaram-se preços de opções sobre IDI e Swaptions como referência. Relações matemáticas e teóricas foram definidas entre estas opções e cinco métodos analíticos, com fórmulas fechadas, foram desenvolvidos para precificar as opções estudadas. Como sexto método, utilizado como referência de preço justo para os demais, utilizou-se a simulação de Monte Carlo Correlacionada para fatores de juros longos e curtos cujos comportamentos foram obtidos através de precificação de opções sobre IDI. Os métodos foram simulados para três períodos distintos, de forma que as opções eram precificadas dia a dia, para diferentes níveis de Strike e os seus Delta hedges realizados. Concluiu-se, então, que o método analítico que devolve volatilidade implícita mais próxima da de Monte Carlo é o que aproxima a variância de por expansão do teorema de Taylor, onde X é o fator de juros longo, cuja volatilidade pode ser obtida por uma opção sobre IDI longa, e Y é o fator de juros curto, cuja volatilidade pode ser obtida por uma opção sobre IDI curta. Além disto, este método também se mostrou mais eficiente quando o objetivo é obter resultado financeiro final zero, assumindo uma posição com Delta hedge atualizada diariamente.
- Imprenta:
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ABNT
HONÓRIO, Felipe Adelino. Estudo sobre métodos de precificação de opções sobre taxas de juros a termo no mercado de derivativos brasileiro e a administração de seus riscos. 2016. Trabalho de Conclusão de Curso (Graduação) – EPUSP, São Paulo, 2016. Disponível em: https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/612c521d-ca54-4fb9-a687-c7a4e00383e8/FelipeAdelinoHon%C3%B3rio%20TCCPRO16.pdf. Acesso em: 28 abr. 2024. -
APA
Honório, F. A. (2016). Estudo sobre métodos de precificação de opções sobre taxas de juros a termo no mercado de derivativos brasileiro e a administração de seus riscos (Trabalho de Conclusão de Curso (Graduação). EPUSP, São Paulo. Recuperado de https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/612c521d-ca54-4fb9-a687-c7a4e00383e8/FelipeAdelinoHon%C3%B3rio%20TCCPRO16.pdf -
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Honório FA. Estudo sobre métodos de precificação de opções sobre taxas de juros a termo no mercado de derivativos brasileiro e a administração de seus riscos [Internet]. 2016 ;[citado 2024 abr. 28 ] Available from: https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/612c521d-ca54-4fb9-a687-c7a4e00383e8/FelipeAdelinoHon%C3%B3rio%20TCCPRO16.pdf -
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Honório FA. Estudo sobre métodos de precificação de opções sobre taxas de juros a termo no mercado de derivativos brasileiro e a administração de seus riscos [Internet]. 2016 ;[citado 2024 abr. 28 ] Available from: https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/612c521d-ca54-4fb9-a687-c7a4e00383e8/FelipeAdelinoHon%C3%B3rio%20TCCPRO16.pdf
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